Clifford Chance is advising Brookfield in its entry into exclusive negotiations with Impala and other shareholders to acquire a majority stake in Neoen and launch a mandatory tender offer for 100% of the company

en
fr
Language options

30 May 2024

Benjamin de Blegiers, Gilles Lebreton, Alexandre Merle, Catherine Naroz, Clément Delaruelle, Alexandre Namoun, Jordan Amsellem, Jean-Christophe Urrutia--Calvet, Matthieu Le Bivic, David Tayar, Antoine Réco (He/Him/His), Marlen Pezzetta, Lina Kefi, Daniel Zerbib, Chloé Desreumaux, Fabien Jacquemard, Maroussia Cuny, Quentin Hervé, Gauthier Martin, Clémence Graffan, Clément Fricaudet, Claire Oualid, Florence Aubonnet, Anne Lemercier, Laura Delbosc, Alexandre Lagarrigue, Pascale Ekue, Olivier Plessis, Hugues Martin-Sisteron, Maïlys Attiogbé, Irène Grialou, Alexandre Couturier, Xavier Vaury, Samuel Sellam, Véronique De Hemmer Gudme, Alice Dunoyer de Segonzac, Flora Drapp, Nadia Kalic, Chad Bochan, Emily Yung, William Lucas, Chantelle Masters, Lisa Jiang, Connor Smith
Paris, Sydney

Clifford Chance is advising Brookfield in its entry into exclusive negotiations with Impala and other shareholders to acquire a majority stake in Neoen and launch a mandatory tender offer for 100% of the company

Brookfield, together with its institutional partners, including Brookfield Renewable, acting alongside Temasek through a Brookfield controlled vehicle, have entered into exclusive negotiations with Impala, the Fonds Stratégique de Participations, Cartusia and Xavier Barbaro (Chairman and CEO of Neoen) and other shareholders, for the acquisition of a majority stake in Neoen. Brookfield's offer implies an equity value of €6.1 billion for 100% of Neoen.

Completion of this block, which is subject to customary regulatory approvals, would result in the filing of a mandatory cash tender offer for the remaining Neoen shares and convertible bonds (OCEANEs) issued by Neoen. Should the tender offer be successful, Brookfield intends to implement a squeeze-out of Neoen.

Brookfield sees the investment in Neoen as an opportunity to scale Neoen’s portfolio of diverse high-quality assets in a context of accelerating clean power demand.

Neoen is a leading global renewables developer with an 8,000 megawatts high-quality portfolio of wind, solar and storage assets in operation or under construction alongside a significant 20,000 megawatts advanced pipeline of development projects, located in strategic markets, particularly in Australia, France and the Nordics. Neoen has significant expertise in battery storage technology, which will become an increasingly important part of the energy mix going forward.

Operating across five continents and managing a diverse portfolio of hydro, wind, solar, distributed energy and sustainable solutions assets, Brookfield is one of the world’s largest investors in renewable power and transition assets, with almost 34,000 megawatts of generating capacity and a development pipeline of approximately 157,000 megawatts. Brookfield has been active in France since 2015 with over 23 billion euros (US$25 billion) invested, across 15 different investments.

Clifford Chance is advising Brookfield on this transaction with an international team led from Paris and involving eleven other offices in nine jurisdictions, including Australia, Germany, the United Kingdom and the United States of America.

The team was led by Benjamin de Blegiers and Gilles Lebreton (partners) in Paris and composed of Alexandre Merle (senior counsel), Catherine Naroz (counsel), Clément Delaruelle, Alexandre Namoun, Jordan Amsellem, Jean-Christophe Urrutia-Calvet, Matthieu Le Bivic (associates) and Elsa Lalanne on corporate and public M&A aspects, David Tayar (partner), Antoine Réco, Marlen Pezzetta, Lina Kefi (associates) and Laura Chen on competition law and FDI aspects, Daniel Zerbib, Chloé Desreumaux (partners), Fabien Jacquemard (senior counsel), Maroussia Cuny (counsel) and Quentin Hervé (associate) on financing, Gauthier Martin (partner), Clémence Graffan (counsel), Clément Fricaudet and Claire Oualid (associates) on public law aspects, Florence Aubonnet (partner) on employment law aspects, Anne Lemercier (partner) and Laura Delbosc (associate) on employment benefits aspects, Alexandre Lagarrigue (partner) and Pascale Ekue (associate) on tax, Olivier Plessis (counsel) on US Securities aspects, Hugues Martin-Sisteron (counsel) and Maïlys Attiogbé (associate) on project finance, Irène Grialou (associate) on litigation aspects, Alexandre Couturier (partner), Xavier Vaury and Samuel Sellam (associates) on real estate, Véronique De Hemmer Gudme (Head of Regulatory Affairs) on investment fund aspects, Alice Dunoyer de Segonzac (counsel) and Flora Drapp (associate) on compliance aspects. The Australian team was led by Nadia Kalic, Chad Bochan (partners) and Emily Yung (senior associate).

Clifford Chance conseille Brookfield dans le cadre de son entrée en négociations exclusives avec Impala et d'autres actionnaires en vue de l'acquisition de la majorité du capital de Neoen puis du dépôt d'une offre publique d'achat obligatoire

Brookfield, avec ses partenaires institutionnels, dont Brookfield Renewable, agissant aux côtés de Temasek via un véhicule contrôlé par Brookfield, sont entrés en négociations exclusives avec Impala, le Fonds Stratégique de Participations, Cartusia et Xavier Barbaro (PDG de Neoen), ainsi que d'autres actionnaires, pour l'acquisition d'une participation majoritaire dans Neoen. L'offre de Brookfield implique une valorisation de 6,1 milliards d'euros pour 100 % du capital de Neoen.

L'acquisition de ce bloc de contrôle, qui est conditionnée à l'obtention d'autorisations réglementaires usuelles, entraînerait le dépôt d'une offre publique d'achat sur le solde des actions Neoen ainsi que sur les obligations convertibles (OCEANEs) émises par celle-ci. En cas de succès de l'offre publique, Brookfield a l'intention de mettre en œuvre une procédure de retrait obligatoire.

Brookfield envisage l'investissement dans Neoen comme l’opportunité d’accélérer le développement du portefeuille d'actifs diversifiés de grande qualité de Neoen, dans un contexte d'accélération de la demande d'énergie propre.

Neoen est l'un des principaux développeurs mondiaux d'énergies renouvelables, avec un portefeuille de 8 000 mégawatts composé de projets éoliens, solaires et de capacités de stockage en exploitation ou en construction, ainsi qu’un important pipeline de projets en développement de 20 000 mégawatts situés sur des marchés stratégiques, en particulier en Australie, en France et dans les pays nordiques. Neoen dispose d'une expertise significative dans la technologie de stockage des batteries, qui deviendra un élément de plus en plus important du mix énergétique à l'avenir.

Opérant sur les cinq continents et gérant un portefeuille diversifié d'actifs hydroélectriques, éoliens, solaires, d'énergie distribuée et de solutions durables, Brookfield est l'un des plus grands investisseurs mondiaux dans les actifs liés à l'énergie renouvelable et à la transition énergétique, avec près de 34 000 mégawatts de capacité de production et des projets de développement d'environ 157 000 mégawatts. Brookfield est actif en France depuis 2015 avec plus de 23 milliards d'euros (25 milliards de dollars) investis, à travers 15 participations différentes.

Clifford Chance conseille Brookfield sur cette opération avec une équipe internationale pilotée depuis Paris et impliquant onze autres bureaux dans neuf juridictions, y compris en Australie, en Allemagne, au Royaume-Uni et aux Etats-Unis d'Amérique.

L'équipe était pilotée par Benjamin de Blegiers et Gilles Lebreton (associés) à Paris et composée d'Alexandre Merle (senior counsel), Catherine Naroz (counsel), Clément Delaruelle, Alexandre Namoun, Jordan Amsellem, Jean-Christophe Urrutia-Calvet, Matthieu Le Bivic (avocats) et Elsa Lalanne sur les aspects corporate et droit boursier, David Tayar (associé), Antoine Réco, Marlen Pezzetta, Lina Kefi (avocats) et Laura Chen sur les aspects concurrence et investissements étrangers, Daniel Zerbib, Chloé Desreumaux (associés), Fabien Jacquemard (senior counsel), Maroussia Cuny (counsel) et Quentin Hervé (avocat) sur les aspects de financement, Gauthier Martin (associé), Clémence Graffan (counsel), Clément Fricaudet et Claire Oualid (avocats) sur les aspects de droit public, Florence Aubonnet (associée) sur les aspects droit social, Anne Lemercier (associée) et Laura Delbosc (avocate) sur les aspects participation des salariés, Alexandre Lagarrigue (associé) et Pascale Ekue (avocate) sur les aspects droit fiscal, Olivier Plessis (counsel) sur les aspects US Securities, Hugues Martin-Sisteron (counsel) et Maïlys Attiogbé (avocate) sur les aspects projet, Irène Grialou (avocate) sur les aspects contentieux, Alexandre Couturier (associé), Xavier Vaury et Samuel Sellam (avocats) sur les aspects droit immobilier, Véronique De Hemmer Gudme (Head of Regulatory Affairs) sur les aspects fonds d'investissement, Alice Dunoyer de Segonzac (counsel) et Flora Drapp (avocate) sur les aspects compliance. L'équipe australienne était menée par Nadia Kalic, Chad Bochan (associés) et Emily Yung (avocate senior).